鋁行業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略級(jí)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其核心產(chǎn)品氧化鋁與原鋁是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵原材料，廣泛滲透于機(jī)電制造、電力能源、航空航天、船舶汽車(chē)、包裝建筑、交通運(yùn)輸及日用消費(fèi)等眾多領(lǐng)域。我國(guó)作為全球鋁產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者，既是大生產(chǎn)國(guó)也是核心消費(fèi)市場(chǎng)，鋁行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)著不可替代的支柱地位。
01相關(guān)政策
2025年上半年，國(guó)家出臺(tái)了《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案(2025-2027年)》《關(guān)于深入推進(jìn)工業(yè)和信息化綠色低碳標(biāo)準(zhǔn)化工作的實(shí)施方案》《關(guān)于有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》以及《赤泥綜合利用行動(dòng)方案》等一系列政策文件，持續(xù)推動(dòng)鋁行業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。其中，《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案(2025-2027年)》明確提出，到2027年，鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平明顯提升：原料保障方面，力爭(zhēng)國(guó)內(nèi)鋁土礦資源量增長(zhǎng)3%-5%，再生鋁產(chǎn)量1,500萬(wàn)噸以上;產(chǎn)業(yè)布局方面，鋁加工產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)水平進(jìn)一步提升，電解鋁行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比提升至30%以上，清潔能源使用比例30%以上，新增赤泥的資源綜合利用率15%以上;技術(shù)創(chuàng)新方面，突破一批低碳冶煉、精密加工等關(guān)鍵技術(shù)和高端新材料，培育鋁消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
02鋁土礦市場(chǎng)
2025年上半年，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)維持穩(wěn)定，海外鋁土礦供應(yīng)同比出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，疊加全球氧化鋁價(jià)格高位回調(diào)，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格下行。雖然二季度海外鋁土礦價(jià)格受政策擾動(dòng)有所反彈，但受制于全球市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松及需求增長(zhǎng)有限，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩。
來(lái)源：中鋁集團(tuán)
2025年上半年，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口1.03億噸，同比增長(zhǎng)33.6%，其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口7,967萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41.3%，占總進(jìn)口量的77.2%;自澳大利亞進(jìn)口1,648萬(wàn)噸，同比下降7.1%，占總進(jìn)口量的16.0%;其它進(jìn)口國(guó)主要包括土耳其、馬來(lái)西亞、圭亞那、老撾等。
下半年國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，進(jìn)口鋁土礦在需求帶動(dòng)下或有所攀升。在沒(méi)有突發(fā)事件擾動(dòng)情況下，下半年中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量有望維持高位，預(yù)計(jì)進(jìn)口鋁土礦價(jià)格將呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。
03氧化鋁市場(chǎng)
2025年上半年，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)階段性調(diào)整態(tài)勢(shì)。年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)保持高位開(kāi)工水平，新增產(chǎn)能有序釋放，供應(yīng)端處于良性擴(kuò)張周期，疊加庫(kù)存的合理累積，市場(chǎng)供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡推動(dòng)價(jià)格進(jìn)入理性回調(diào)階段。進(jìn)入5月，隨著部分氧化鋁企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏、階段性調(diào)整產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)增量得到合理調(diào)控，同時(shí)幾內(nèi)亞礦權(quán)事件帶來(lái)的原料端不確定性，為市場(chǎng)注入階段性活力，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格順勢(shì)迎來(lái)回升反彈，展現(xiàn)出市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的靈活韌性。2025年上半年國(guó)內(nèi)氧化鋁均價(jià)為3,495元/噸左右，較去年同期相比上漲約3%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁
進(jìn)出口方面，上半年中國(guó)氧化鋁呈現(xiàn)凈出口格局，
消化了部分國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力，累計(jì)出口氧化鋁134萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)65.7%;凈出口達(dá)到107.5萬(wàn)噸。
2025年下半年，隨著氧化鋁行業(yè)成本企穩(wěn)，利潤(rùn)逐步修復(fù)，預(yù)計(jì)供應(yīng)量較上半年或小幅抬升;同期需求或有小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)價(jià)格將回歸基本面，行業(yè)整體供求關(guān)系保持穩(wěn)定。
04原鋁市場(chǎng)
2025年上半年鋁價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。1月份以來(lái)，受海外關(guān)稅政策擾動(dòng)，全球鋁供給鏈不確定性增加，且下游鋁加工企業(yè)需求逐步回暖，推動(dòng)鋁價(jià)攀升。進(jìn)入4月份，美國(guó)激進(jìn)關(guān)稅政策擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期，市場(chǎng)恐慌和悲觀情緒蔓延，對(duì)鋁價(jià)形成有效壓制。后續(xù)，隨著全球貿(mào)易環(huán)境逐步趨穩(wěn)，良好消費(fèi)基礎(chǔ)疊加市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下滑，多種因素整體帶動(dòng)鋁價(jià)回升。2025年上半年原鋁均價(jià)為20,288元/噸左右，較去年同期相比增加約3%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
生產(chǎn)方面，2025年上半年，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，產(chǎn)能利用率維持約98%高位。受益于槽型設(shè)備升級(jí)改造以及石墨化陰極等低碳技術(shù)的應(yīng)用擴(kuò)大，中國(guó)電解鋁能耗進(jìn)一步降低，全國(guó)平均鋁液直流電耗及交流電耗同比分別下降0.4%和0.36%，行業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)優(yōu)化，清潔能源使用比例持續(xù)提升。雖然上半年海外電解鋁有部分新建產(chǎn)能投放，但整體規(guī)模有限，對(duì)供應(yīng)影響相對(duì)較小。需求方面，上半年電網(wǎng)投資、光伏裝機(jī)和新能源車(chē)等領(lǐng)域保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，繼續(xù)支撐國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)基本盤(pán)。
2025年下半年，全球電解鋁新增產(chǎn)量依然有限，而消費(fèi)端新能源用鋁增速有望保持穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)端延續(xù)偏緊格局，國(guó)內(nèi)外鋁錠庫(kù)存或繼續(xù)處于近年低位水平。若市場(chǎng)無(wú)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，預(yù)計(jì)下半年電解鋁行業(yè)將保持穩(wěn)中向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
05鋁加工端情況
2025年上半年，鋁加工端保持著一定的發(fā)展韌性，產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，出口憑借產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在全球市場(chǎng)占據(jù)一定份額。“新三樣”等新興產(chǎn)業(yè)的崛起，對(duì)鋁加工端的帶動(dòng)作用顯著，推動(dòng)著加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。在科技創(chuàng)新方面，全行業(yè)積極推進(jìn)裝備升級(jí)和智能化產(chǎn)線建設(shè)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)了在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在一些高端加工領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破。面對(duì)綠色低碳發(fā)展的全球趨勢(shì)，鋁加工企業(yè)積極響應(yīng)“雙碳”目標(biāo)，不斷提升再生原料的利用水平，加大對(duì)綠電資源的利用，推進(jìn)生產(chǎn)流程和工藝的綠色轉(zhuǎn)型，廣泛推廣清潔能源的使用，以適應(yīng)國(guó)際綠色貿(mào)易規(guī)則，助力整個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。總體而言，鋁行業(yè)加工端呈現(xiàn)出供需動(dòng)態(tài)平衡、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、創(chuàng)新與綠色協(xié)同發(fā)展的良好局面。
參考來(lái)源：中國(guó)鋁業(yè)2025年半年報(bào)、南山鋁業(yè)2025年半年報(bào)
